解释:OMO和RBI套件中的其他工具,用于冷却键收益率

霍林郭勒网 2022-03-05 14:19:07

在过去的一周之后,债券收益率在过去一周内已经抬起,继政府宣布这项财政年度更大的借款计划,后来在FY22的上半年提高消费者价格通胀预测的RBI。此外,债券市场对RBI感到失望,而没有提及其货币政策的开放市场行动的任何时间表。

上升产量信号将利率设定为攀升,这是金融市场和公司的负面浏览。

在这个解释者中,我们看看RBI的武器中的各种工具,通过它可以冷却债券产量。

开放市场运作是什么以及它如何帮助降低收益率?

开放式市场运作(OMO)只是通过购买或销售政府债券将流动性注入/来自银行的流动资金的活动。这是RBI的主要流动性管理工具。

当RBI购买开放市场的债券时,它有效增加对债券的需求。这些通常是大型操作,足以提高债券价格。为什么?因为持有债券的人出于各种原因在现有率购买它们,因此RBI将不得不支付更高的价格来说服他们出售。鉴于债券价格与收益率之间的反向关系,更高的债券价格意味着较低的收益率和反之亦然。

RBI的其他机制是什么可以降低产量?

1.通信或张开嘴手术

最简单,最便宜的管理产量模式是良好的旧通信,通常被称为“开口操作”。通过简单地沟通首选利率应该是,目前的产量是“太高”或“太低”或“不受欢迎的水平”,中央银行能够影响市场调整速率。

2.徒步流动性覆盖率或法定流动性比率

流动性覆盖率或LCR是一种高度液体资产的措施,需要持有,可以容易地转换为现金,以便他们可以轻松符合任何短期义务。

SLR或法定流动性比率是衡量银行所需的储备,以履行政府债券,黄金和类似流动资产的形式。

通过远足LCR或SLR要求,RBI可以有效地授权更多的债券购买,可以推动屈服于下降。但这种方法在已经过度的债券持有时无效。

3.增加银行债券的HTM限额

在持有到期日(HTM)类别中,银行不必将其投资标记为当前的市场汇率。这有助于银行避免由于债券价格的定期波动而产生的标称损失。增加HTM限制意味着对债券的需求更多,这将有助于冷却产量。但是,RBI没有在2月5日政策中宣布这一点;他们刚刚将HTM期间延长一年。

4.引入更多浮动率债券

浮动率债券每六个月重置优惠券 - 这解决了债券的持续风险。这也意味着市场问题的标志不会出现。风险下降,债券收益率所以。然而,这不是通常用作,因为在不利的收益运动的情况下,政府也必须支付更高的优惠券。

利率可以在短期内上涨吗?

经济衰退年后,印度将在统计上低基础和改善经济前景的情况下,在200y22中展示了更好的增长。添加至此,RBI率先到FY22上半年略微略低于5-5.2%的通货膨胀预测。这两种意味着速度切断循环在RBI积极的切割后可能会在去年的刺激增长之后,这从历史率下降到4%的历史性低。正常化开始发生,以去年保持与去年同期市场率的理由可能不会持有。因此,利率必然会延迟增加。