对于迪士尼来说将利润减半可能是增长的代价

什么是华特迪士尼公司(DIS-2.00%)?

它是主题公园运营商吗?电影巨头?一家直接面向消费者的流媒体公司(即迪士尼+?)事实上，华特迪士尼就是所有这些东西。昨天，我的傻瓜伙伴(也是佛罗里达州居民)里克·穆纳里兹(RickMunarriz)带领投资者参观了迪士尼主题公园业务的健康状况——顺便说一句，这“太棒了”，收入翻了一番以上，收益从亏损转为利润。

今天我要告诉你Disney+发生了什么——老实说，这是我认为更有趣的故事。

迪士尼的数字

迪士尼周三公布了其2022财年第二季度的收益，报告称收入强劲增长了23%，但每股收益下降了近50%。如果不是迪士尼决定提前终止某些电影和电视内容许可，牺牲价值10亿美元的潜在高利润收入来转移该节目并在Disney+和Hulu上放映，这两个数字看起来都会更好。

然而，这不一定是一个不合逻辑的选择。

毕竟，迪士尼的流媒体业务进展顺利，收入同比增长23%。(尽管运营亏损增长了两倍——增长50%至9亿美元。)尤其是迪士尼+在第二季度吸引了790万新用户，使总用户​​数达到1.377亿家庭——比一年前增加了33%。ESPN+的订阅人数增长了62%，达到2230万，甚至Hulu也出现了一些增长，增长了10%，达到4570万。

在这三个主要流媒体“频道”中，Disney+是目前按订阅人数计算的最弱收入来源，主要是因为该公司在印度的Disney+Hotstar业务，每个用户每月仅带来0.76美元，拉低了平均水平。如果不包括Hotstar，Disney+实际上为每位订阅者每月带来6.33美元。

即便如此，鉴于迪士尼对Disney+的收费相对较低，而且该服务非常受欢迎——Disney+的订阅人数是Hulu的三倍，是ESPN+的近七倍——迪士尼可能还有空间提高渠道价格。毕竟，不包括Hotstar，Disney+只为Hulu的每位用户带来了一半的收入。将价格提高到足够的程度，Disney+很可能会从为迪士尼亏损转为为迪士尼赚钱，或多或少是瞬间完成的。

但是，如果Disney+有很多额外的内容可以提供，它可能有助于减轻这种加息的打击。虽然这让迪士尼付出了一些销售增长的代价，并损失了相当多的利润，但如果最终有助于发展业务，放弃授权收入以快速将内容转移到Disney+(和/或Hulu)是有意义的。